股票估值方法探究
作者：高扬
来源：《时代金融》2013年第03期
【摘要】作为一名投资者，参与股票市场的目的就是获取收益，无论该收益是来自股价变动，还是公司分红。进军股票市场之前，投资者应该多问问自己什么是股票价值、什么是股票价格，为什么有的股票价格波动剧烈，有的波动较小。本文主要探究股票定价方法，以期从根源上回答为什么有的股票会以这样的价格发行，有的股票会以那样的价格发行，进而为投资者投资股市提供有益的帮助。
【关键词】股票 估值 方法
在股票市场上，我们看到的股票价格从几元到几百元不等，为什么有的投资者会去购买价格几百元的股票，而对价格几元的股票不感兴趣呢，难道几元的股票不比几百元的股票要便宜吗，为什么股票价格会出现波动呢。内在价值理论告诉我们，股票有它的内在价值。在投资之前，需要将股票的内在价值与其市场价格加以比较，当投资者认为一只股票的价值高于它的市价时，他应该买入该公司的股票，因为股票被低估，反之则卖出。股票的内在价值受多种因素的影响，最重要的因素是公司的盈利能力和发展前景，公司盈利能力越强，发展前景越好，公司的内在价值就越高，反映在股价上，其股票价格就越高，反之亦然。
研究股票的估值，实质就是研究其内在价值，即这家公司的股票应该值多少钱。知道了股票价值，投资决策的过程就变得简单明了：首先分析股票定价，其次比较股票价值与它的市场价格，最后做出买卖决策。
股票估值方法多种多样，为了便于理解，我们将其分为两大类，即绝对估值法和相对估值法。相对估值法，也被称作“可比公司法”，即参考一些同类并上市公司的重要数据指标，特别是业务及规模类似的上市公司，进而确定本公司的估值区间。相对估值方法包括市盈率估价法（P/E）、市净率估价法（P/B）、市销率估价法（P/S），企业估值倍数法（EV/EBITDA）等。绝对估值法又被称作“折现法”或“贴现法”，主要包括股利折现模型（DDM）和折现现金流模型（DCF）。折现现金流模型又被细分为股权自由现金流模型（FCFE）和公司自由现金流模型（FCFF）。
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/46e27ccec4da50e2524de518964bcf84b8d52dd5.html
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